今(jīn)年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美(měi)国(guó)人口老龄化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债(zhài)的(de)最高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和(hé)党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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